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对于本局的赏析我打算卖个关子，先从结尾说起。在本局研究过程中，末尾竟罕见的出现了中国规则特有的粘劫收后。而zero对中国规则理解之深刻，着法之精彩，堪称粘劫收后局面的典型案例。zero自战谱第十七局 黑粘劫收后3/4子胜图一：这是本局终局时的情景，此时盘面仅剩A，B，C，D四个单劫，黑棋粘劫收后185子胜的局面已然无法动摇。

资料显示，郑姝音，1994年5月1日出生于辽宁丹东，2009年，郑姝音进入跆拳道国家队；2016年，在巴西里约热内卢奥运会跆拳道女子+67公斤决赛中，赢得个人首枚奥运金牌。男友赵帅也是里约奥运会金牌得主。中国队主教练：一定要提出申诉对于在曼切斯特发生的事，中国队一位不愿透露姓名的官员告诉新华社记者，“要不是国家不允许罢赛，我们绝对不会领奖的。”

德勤最新分析显示，2018年下半年，香港将有最少5只每只融资最少100亿港元的新股，以新经济模形运作并与金融服务、科技和消费行业相关的企业登场，另会迎来约10家独角兽上巿。其他亮点包括以上巿新规申请上巿的中国及国际生物技术公司、教育机构和金融服务公司。

基建投资下滑但幅度收窄最新发布的经济运行各项数据中，1-4月份基础设施建设投资增速继续下滑至12.4%，创下近五年所有月份的最低累计同比增速，但回落幅度明显收窄。对此，刘爱华表示，目前中国经济整体上处于从高速增长阶段转向高质量发展阶段，在这个阶段更重要的是通过投资优化供给结构。从这个意义上来讲，基础设施投资能够保持目前12%以上的增速已经不低。

有两个问题非常值得深入探讨，一个是土地在经济中的作用是什么，一个是金融在经济中的作用是什么。可能到现在为止，我们对这两个问题的认识还都远远不够。我想简单提几点看法。第一，将中国过去经济高速增长、乃至中国资产存量迅速扩张等现象的根本原因都归结为土地财政是有失客观的。土地在中国经济中，特别是过去的十几年中，是起了很重要的作用。但我们还要记得中国的高速增长实际上是从四十年前开始的，以接近10%的增速维持了37年的高速增长，直到2015年以后掉到7%以下。80年代没有土地财政和土地融资，1988年深圳搞了实验，通过土地使用权交易积累城市化需要的资本，但整体来讲当时中国没有，深圳只是个例。在整个80年代，中国经济增长就已经接近10%，从过去的5%左右的中速增长，一下子变成了高速增长。这是什么原因导致的？不是土地带来的，是体制改革带来的。到90年代开始允许卖地了，最初可能卖地收入只是几十亿上百亿，直到2011年有统计数据显示是1200亿，在GDP中间占的份额仍微乎其微。直到现在，忽然间我们发现卖地收入变成了65000亿这样巨大的数字。可它是这些年渐渐变得这么大的，在90年代土地财政没有起到那么大作用，但经济依旧是10%的高速增长，资产也在迅速扩大。若把这些都归结为土地财政或者土地金融，是有些偏颇的。

二日本财政现状：存量巨大，流量尚可，财政扩张边际尚有空间（一）债务存量：杠杆率全球最高，存量债务规模畸高日本公共部门杠杆率全球最高，赤字率虽有所修复但仍在高位，债务存量规模巨大，逆周期政策在此背景下转向货币发力。日本政府杠杆率自20世纪90年代开始迅速提升，在金融危机日本政府再次大力刺激财政后，日本政府杠杆率突破200%，达到历史高位。首相安倍上台后，政府杠杆率与赤字率得到了有效的控制，尤其是赤字率已由9%回落至3%以下。但日本低增长与人口老龄化的问题导致其公共部门依然是全球最高的国家之一，政府存量债务规模巨大。结合第三章货币政策的分析我们也可以看到，在2012年前后杠杆率突破200%后，日本政府由财政政策转向货币政策，推出QQE以实现更大规模的量化宽松。